Соглашение о поглощении биотехнологической компании Metsera фармацевтическим гигантом Pfizer оказалось под угрозой после того, как Novo Nordisk представила конкурирующее предложение о её приобретении. Эта неожиданная заявка от датского производителя лекарств спровоцировала настоящую битву за перспективного разработчика препаратов для снижения веса.
Novo Nordisk предложила 56,50 доллара за акцию Metsera наличными, что оценивает компанию в 6 миллиардов долларов. Это значительно превышает сентябрьское предложение Pfizer 2025 года в размере 47,50 доллара за акцию, что соответствовало оценке в 4,9 миллиарда долларов. Помимо базовой суммы, Novo Nordisk также предложила потенциальные дополнительные 2,5 миллиарда долларов в случае достижения определённых показателей, в то время как дополнительное предложение Pfizer составляло до 2,4 миллиарда долларов.
По заявлению Novo Nordisk, это приобретение соответствует их «долгосрочной стратегии разработки инновационных и дифференцированных лекарственных средств и лечения миллионов людей, страдающих ожирением, диабетом и связанными с ними сопутствующими заболеваниями». До этого позднего и незапрошенного предложения от Novo Nordisk, объявленного 30 октября, сделка Pfizer по поглощению Metsera – биотехнологической компании, разрабатывающей долгосрочные методы лечения для снижения веса – казалась практически завершённой.
Однако ситуация изменилась. Metsera не только получила новое предложение, но и рассматривает его, заявив, что подход Novo Nordisk является «превосходящим предложением для компании». Pfizer выразила возмущение тем, что Novo Nordisk – потенциальный конкурент на прибыльном рынке лечения ожирения и диабета – нацелилась на собственное приобретение Metsera. Pfizer назвала предложение датского производителя лекарств «безрассудным и беспрецедентным».
В своём заявлении Pfizer подчеркнула: «Это попытка компании с доминирующим положением на рынке подавить конкуренцию в нарушение закона, поглотив развивающегося американского конкурента. Предложение иллюзорно и не может квалифицироваться как превосходящее в соответствии с соглашением Pfizer с Metsera, и Pfizer готова использовать все законные средства для обеспечения своих прав по своему соглашению». Metsera, основанная в 2022 году и вышедшая на биржу в январе этого года через первичное публичное размещение акций (IPO) на 289 миллионов долларов, не разделяет эту точку зрения.
В своём заявлении Metsera сообщила: «Pfizer проинформировала Metsera, что, по её мнению, Metsera не имеет права подавать уведомление. Metsera не согласна с точкой зрения Pfizer. [Если] предложение Novo Nordisk продолжит считаться превосходящим предложением для компании, Metsera будет вправе расторгнуть соглашение о слиянии с Pfizer». Исход этой торговой войны может зависеть от того, вернётся ли Pfizer за стол переговоров с улучшенными условиями, которые могут включать более выгодное предложение. Хотя Novo Nordisk выигрывает от более высокой ставки, ответ Pfizer, назвавшей Metsera «развивающимся американским конкурентом», может найти отклик у антимонопольных органов США, осуществляющих надзор за приобретениями американских компаний.
Ожесточённая конкуренция за Metsera подчёркивает уверенность отрасли в портфеле разработок биотехнологической компании. Предложения Metsera сосредоточены вокруг инъекционных и оральных пептидов для снижения веса. Биотех разработал платформу, которая позволяет уменьшить частоту дозирования – до ежемесячного введения. Это стало бы значительным улучшением по сравнению с еженедельным дозированием, характерным для одобренных методов лечения ожирения.
Ведущий кандидат Metsera, MET-097i, доступен как в еженедельной, так и в ежемесячной инъекционной форме агонистов рецепторов глюкагоноподобного пептида-1 (GLP-1RA). Оба режима находятся на II фазе разработки (NCT06897202 и NCT06973720). Данные IIa фазы с MET-097i, дозируемого как еженедельно, так и ежемесячно, показали значительное снижение веса через 12 недель.
Шехроз Махмуд, старший аналитик GlobalData, комментирует: «Незапрошенное предложение Novo Nordisk о покупке Metsera представляет собой оборонительный шаг, направленный на блокирование ожидаемого приобретения Pfizer. Эта конкурентная борьба подчёркивает высокую стратегическую ценность, которую обе компании придают платформе Metsera для сверхдлительно действующих GLP-1RA, в частности MET-097i с его дифференцированным периодом полувыведения в 380 часов, обеспечивающим удобство ежемесячного дозирования, что может бросить вызов парадигме еженедельного введения, в настоящее время доминирующей у Wegovy (семаглутид) от Novo Nordisk и Zepbound (тирзепатид) от Eli Lilly».
Для Novo Nordisk это предложение представляет собой самое смелое и дерзкое предприятие под руководством нового генерального директора Мазиара Майка Дустдара. На фоне падения цен на акции и эрозии доли рынка в пользу Eli Lilly, Дустдар уже руководил крупными сокращениями рабочих мест и закрытием подразделения клеточной терапии компании. Таким образом, успешное поглощение Metsera стало бы значительным заявлением о намерениях компании на будущем рынке GLP-1RA.
Махмуд добавляет: «Сроки сделки свидетельствуют о том, что Novo Nordisk осознаёт угрозу потери доли рынка в пользу возрождённой франшизы Pfizer в области борьбы с ожирением и готова заплатить значительную премию, чтобы сохранить свои лидирующие позиции на быстрорастущем рынке GLP-1RA для лечения ожирения». Ранее Pfizer столкнулась с неудачей своего самого передового GLP-1RA, дануглипрона, и приняла решение прекратить его разработку в апреле 2025 года.
